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　　长江证券发布研究报告称，维持特步国际（01368）“买入”评级，考虑KP暂未剥离，综合预计2024-2026年实现归母净利分别为11.7、13.3和14.8亿元，同比增长14%/13%/12%。公司发布2024Q2零售数据，特步主品牌流水同比增长~10%，折扣~75折，库销比~4个月，流水表现符合预期。

2024年6月13号，美国农业部公布了6月供需报告，美国大豆远期产量以及期末库存变动有限，但好于市场预期。市场较为关注的巴西减产规模也低于市场预期，阿根廷产量前景预期不变，南美市场收获进入尾声，丰产上市将冲击国际市场。今年南美大豆丰产，巴西和阿根廷两国大豆产量合计达到创纪录的2亿吨左右水平。

　　展望未来，公司库存&折扣恢复至健康水平，主品牌毛利率及A&P费用率仍有优化空间，专业运动品牌延续高增并贡献业绩。而KP下半年剥离有望进一步增厚今明两年业绩，此外剥离后特别派息1.51亿美元，对应股息率~9%，高股息性价比凸显。中长期来看，索康尼已迈入正轨，与特步主品牌在跑步领域形成差异和互补，持续培育下有望发展为集团第二增长曲线。

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责任编辑：史丽君 炒股配资介绍入配资